银河文娱澳道道氹项目延开张 或要融资14亿还债

　　中新网11月25日电 据澳门日报报道，澳门银娱路氹项目宣布推迟开幕，多间评级机构纷忧虑其现金流下降，关注其短期，至2010年需要筹措14亿资金。将银娱信贷评级由“B+”降至“B”级，展望为负。

　　同时，星际酒店第三季EBIDTA按年下跌54%，花旗发表报告指，这并非净赢率下跌，更可能是市占率下跌，调低银娱每股资产净值14%，并维持“沽售”评级。

　　高盛发表研究报告，维持银娱“中性”评级，目标价3.5港元，关注银娱短期财务状况。银河娱乐资本开支为78亿港元，于2010年12月到期的高级票据达19.5亿港元，即使资本开支削减5亿港元及以手持现金60亿港元计算，银娱仍需解决13亿问题。该行估计，该公司今年上半年至2010年筹借金额达14亿港元。

　　日前标准普尔、穆迪也关注到银河娱乐路氹项目押后开幕日期至2010年，令原预期的2009与2010年现金流下降，削弱其取得足够资现金偿还2010年尾到期的2.5亿美元债券的能力。

　　标普将银娱长期企业信贷评级由“B+”降至“B”级，展望为负；穆迪也可能调低集团子公司银河娱乐场股份的“B1”企业家族评级与高级无抵押债务评级。

　　花旗集团发表研究报告表示，调低银河娱乐资产净值14%，以反映该行调整全球乐股份股值，将该公司目标价由0.72元降至0.62元，维持“沽售”评级。

　　花旗指出，星际酒店第三季除息税折旧及摊销前盈利(EBIDTA)按年下跌54%至1.36亿元，净赢率下跌并非主要原因，相信更大可能性是市场占有率下跌。

　　该行又指出，集团拥有60亿元现金用作延迟路氹银河娱乐城，比在短期增加向中介人提供贷款以争取市占率增长为好，认为有关市占率增长很难维持，又指产质量素为唯一在澳门可持续成功的因素。

　　该行预期，银河娱乐将于新濠博亚的“新濠天地”开幕后，损失部分市场占有率。

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